半导体
川普高举100%晶片关税大刀，究竟还想从台积电身上拿什么？
连于慧 2025/2/4
有个台商说：当子弹打到川普右耳的那一刻，我马上意识到要加速把工厂都移出中国，这个台湾太有经验了！我知道「关税人」回来了！
在2025年2月4日美国将对从加拿大和墨西哥进口的商品加征25％关税前一刻，因为川普与墨西哥和加拿大的「良好对话」，川普同意将关税实施日前后一个月。这样的发展非常「川普」。上周，他才被问到加拿大和墨西哥能做些什么来避免高关税？ 川普直接回应：做什么都没用，我不是在逼他们协商。不到一周时间，川普的强硬姿态成功「逼」对手让步并解决他希望对方解决的问题，包括墨西哥、加拿大、哥伦比亚，都同意加强边境安全、非法移民全部接回去、好好管管毒品不要进我家门。
川帝的路术没有变，还是大家熟悉的那个川帝！ 而且他这次只有四年的任期，做起事来更无后顾之忧，时间更加宝贵。你看他上台2周就搞得全世界风风火火，可是一秒钟都不想浪费！
有别于拜登喜欢搞出口管制，利用制裁这一套，川普喜欢的「工具」不一样，他信仰关税，认为关税可以解决三件事：
1. 不公平的贸易行为：重振美国工业，让制造企业重回美国设厂。
2. 为联邦预算增加收入：这样一来不就可以抵销川普对于富人的大减税计画。
3. 当作与其他国家谈判的筹码：川普认为用关税手段比拜登的出口管制制裁有用多了。
先切入主题谈谈川普要对台湾的晶片课关税这件事：
1. 如果要对课台积电生产的晶片关税，那三星、SK海力士等等等生产的晶片也要一起课吧…这样才公平
2. 要怎么对晶片课关税，对晶圆代工厂课？ 对封测厂课？ 还是对系统厂课？ 还是一颗晶片一颗晶片的课？ 课先进制程晶片关税？ 那成熟制程课不课？ 3奈米要课税，那55奈米要不要课税？
不管对谁课关税，最后一定是把成本转嫁出去，最后又造成美国通膨更严重。
如果对晶片课税，那就来看看谁是台湾晶片的最大采购者？
台积电2024年北美客户现在占营收比重70％以上，合计美国大客户有：苹果、高通、博通、Nvidia、AMD、英特尔、亚马逊AWS、Marvell等等等等。 不管最后晶片怎么课关税，最终一定都是这些美国半导体公司要买单，然后转嫁给终端消费者。 不然叫这些公司都去找GlobalFoundries买晶片好了…台积电是有亚利桑那厂，也承诺要一直盖下去，但不可能下个月就盖好五座厂给你用…
3. 这些美国苹果、Nvidia所有美国客户也不是直接跟台积电买一颗颗的晶片，像是现在最热门的AI伺服器，都是做成板子和伺服器才卖给美国客户，不知道要怎么课晶片的税？ 难道要针对AI伺服器系统课税吗？ 美国本土也有伺服器组装厂像是Supermicro，工厂如果是在美国，那可能就要直接进口台湾的晶片到美国去做成系统，如果川普对晶片课税，这样最后不就课税课到自己美国公司？ ？
不过，川普对于晶片课关税这件事倒是认真的很，已经讲了800次台湾人抢走美国人工作，最新商务部长还出来说晶片是英特尔发明的可是却被台积电抢走，还讲了无数次台积电利用了美国…甚至川普和黄仁勋会谈后最后的结论还是：对晶片课关税一事会执行。总之，不管怎么看，怎么想，怎么梳理脉络，川普对晶片课税的方案，最终会是损人不利己，甚至是两败皆伤。
那川普到底要什么？ 或许是逼台湾上谈判桌。不要看川普一副狂人样，他要的东西往往很单纯：就是钱，钱，钱。重点是，给钱的方式有很多种，直接塞现金到对方口袋有点俗气，放在茶叶罐里也太老派，可以换个方式给钱，例如去投资啦、去设个厂啦、去买买个东西之类的啦。孙正义不就示范了未来四年要对美国投资1000美元来提振美国经济，还表示这笔钱会在川普任期内给到位。 （人家上流社会出手档次就是不一样…送钱也是做的漂漂亮亮，里子面子都给足。
台积电已经在亚利桑那州建晶圆厂，计画建立三座晶圆厂，每一座亚利桑那州晶圆厂洁净室面积比业界一般正常晶圆厂的两倍大，是GigaFab，还把最会盖厂的阿郎送去美国，成果也确实丰硕：
美国第一个晶圆厂的生产时程表：2024年第四季已经采用N4制程技术进入量产，比原定2025年初量产的时程表更为提前，且晶片良率和台湾晶圆厂相当。
美国第二座和第三座晶圆厂：目前台积电正按计画进行中，初估第二座晶圆厂会在2028年开始生产，这两座厂房都会根据客户的需求，采用更先进的技术生产晶片如N3、N2和A16。
说了这么多，台积电都这么卖力了，那川普到底要什么？ 可能要以下几项（纯猜测…
1. 可能不想给后续的补助款了…川普多次提到应该要自己花钱去美国设厂。问题是，后续补助款如果不给台积电，那也不能给英特尔、三星吧？ ！ 大家起跑线线要一致，这样才公平嘛！没道理只不给台积电。
2. 川普想进一步掌握台积电最新制程研发，会不会对台积电提出未来最新制程技术的研发，必须要台湾和美国两边同时进行？
3.（这点最怕…）要求台积电设立双总部，一个在新竹，另一个在… 川普公开要求加拿大变成美国的第51州，他想要的第52州可能是台积电…
接下来谈谈电动车。
川普第一个拿加拿大和墨西哥用关税开刀有一个原因：锁定电动车。现在包括通用、福特、Honda等都在加拿大有电动车生产基地，加拿大还有本地的电动巴士生产商，以及加拿大有完整的EV系统和零部件厂商。至于墨西哥，也是这几年非常重要的电动车供应链，主要在墨西哥的是中国比亚迪，原本特斯拉也打算在墨西哥设厂，但该计画已经暂停。另外，在传统汽车上，墨西哥也是通用、福特的重要生产基地。
川普一上任就拿这两个开刀，一方面也是逼汽车供应链回流美国。不过，也有汽车供应链业者表示，工厂搬回美国这件事一定是有讨论，但增加的成本可能比被课25％关税还要多，况且工厂转移劳师动众，到底是留在加拿大和墨西哥被课25％关税？ 还是顺应川普的政策搬回美国制造的成本的比较划算？ 还真不好说。 另外，日本电动车也大力押宝在加拿大生产，如果被课关税，他们也先重伤。
那特斯拉呢？ 可厉害了！ 特斯拉现在在美国卖的电动车，主要都是在美国境内生产，基地包括加州Fremont工厂、德州奥斯丁超级工厂、内华达州超级工厂，本来计画中的墨西哥工厂喊停。这代表什么？ 表示如果真的电动车被课关税，怎么也砍不到特斯拉身上（马斯克真是会…） 其他如特斯拉的上海厂主要也是卖到亚洲市场，又不是卖到美国。 至于川普把电动车的补助砍掉，马斯克应该不会太在意（心中OS：把我的竞争对手都灭了就好，有没有补助我没差…
最后谈谈通常关税大刀落下，究竟谁要承受？ 以及2018年川普对中国的关税政策的成效为何？
第一种可能：关税是美国进口商要支付，比较大可能是增加售价，也就是转嫁到消费者的身上。
第二种可能：美国进口商也可以选择自行吸收关税的成本，维持售价不变，那就减少企业利润，或是自己想办法用其他方式cost-down。
第三种可能：在国外的出口商也有可能为了保住美国的客户，先调降售价，例如先降价25%，然后产品进口到美国再课上25%关税，等于是出口商选择自己减少利润。
结局：2018年川普第一任期关税政策跑了一轮下来，看起来结局是上述的第一个版本，转嫁到消费者身上，导致现在的美国是通膨高居不下。而川普的贸易战最大敌人中国，则是演变成当地许多制造业为了避开高关税，开始把生产基地从中国移出，近几年已陆续移到越南、墨西哥、印度等国家，形成了一次全球生产供应链大重组。
最终结论是，台湾最值钱的是什么？ 晶片、半导体。所以川普不会放过对晶片课高关税一事，至于他到底知不知道这样做最终会伤到美国自己厂商，以及带给美国更严重的通膨？这点不知道。 但是，该上谈判桌的日子，终究是来了！ 怎么谈？ 送上什么礼物？ （显然只有台积电在美国盖三个厂好像不太够．．．） 这攸关之后的晶片关税政策？ 真的要课100%关税会让彼此都下不了台？ 还是重重举起大刀，轻轻的砍下去？
有个台商说：当子弹打到川普右耳的那一刻，我马上意识到要加速把工厂都移出中国，这个台湾太有经验了！我知道「关税人」回来了！
在2025年2月4日美国将对从加拿大和墨西哥进口的商品加征25％关税前一刻，因为川普与墨西哥和加拿大的「良好对话」，川普同意将关税实施日前后一个月。这样的发展非常「川普」。上周，他才被问到加拿大和墨西哥能做些什么来避免高关税？ 川普直接回应：做什么都没用，我不是在逼他们协商。不到一周时间，川普的强硬姿态成功「逼」对手让步并解决他希望对方解决的问题，包括墨西哥、加拿大、哥伦比亚，都同意加强边境安全、非法移民全部接回去、好好管管毒品不要进我家门。
川帝的路术没有变，还是大家熟悉的那个川帝！ 而且他这次只有四年的任期，做起事来更无后顾之忧，时间更加宝贵。你看他上台2周就搞得全世界风风火火，可是一秒钟都不想浪费！
有别于拜登喜欢搞出口管制，利用制裁这一套，川普喜欢的「工具」不一样，他信仰关税，认为关税可以解决三件事：
1. 不公平的贸易行为：重振美国工业，让制造企业重回美国设厂。
2. 为联邦预算增加收入：这样一来不就可以抵销川普对于富人的大减税计画。
3. 当作与其他国家谈判的筹码：川普认为用关税手段比拜登的出口管制制裁有用多了。
先切入主题谈谈川普要对台湾的晶片课关税这件事：
1. 如果要对课台积电生产的晶片关税，那三星、SK海力士等等等生产的晶片也要一起课吧…这样才公平
2. 要怎么对晶片课关税，对晶圆代工厂课？ 对封测厂课？ 还是对系统厂课？ 还是一颗晶片一颗晶片的课？ 课先进制程晶片关税？ 那成熟制程课不课？ 3奈米要课税，那55奈米要不要课税？
不管对谁课关税，最后一定是把成本转嫁出去，最后又造成美国通膨更严重。
如果对晶片课税，那就来看看谁是台湾晶片的最大采购者？
台积电2024年北美客户现在占营收比重70％以上，合计美国大客户有：苹果、高通、博通、Nvidia、AMD、英特尔、亚马逊AWS、Marvell等等等等。 不管最后晶片怎么课关税，最终一定都是这些美国半导体公司要买单，然后转嫁给终端消费者。 不然叫这些公司都去找GlobalFoundries买晶片好了…台积电是有亚利桑那厂，也承诺要一直盖下去，但不可能下个月就盖好五座厂给你用…
3. 这些美国苹果、Nvidia所有美国客户也不是直接跟台积电买一颗颗的晶片，像是现在最热门的AI伺服器，都是做成板子和伺服器才卖给美国客户，不知道要怎么课晶片的税？ 难道要针对AI伺服器系统课税吗？ 美国本土也有伺服器组装厂像是Supermicro，工厂如果是在美国，那可能就要直接进口台湾的晶片到美国去做成系统，如果川普对晶片课税，这样最后不就课税课到自己美国公司？ ？
不过，川普对于晶片课关税这件事倒是认真的很，已经讲了800次台湾人抢走美国人工作，最新商务部长还出来说晶片是英特尔发明的可是却被台积电抢走，还讲了无数次台积电利用了美国…甚至川普和黄仁勋会谈后最后的结论还是：对晶片课关税一事会执行。总之，不管怎么看，怎么想，怎么梳理脉络，川普对晶片课税的方案，最终会是损人不利己，甚至是两败皆伤。
那川普到底要什么？ 或许是逼台湾上谈判桌。不要看川普一副狂人样，他要的东西往往很单纯：就是钱，钱，钱。重点是，给钱的方式有很多种，直接塞现金到对方口袋有点俗气，放在茶叶罐里也太老派，可以换个方式给钱，例如去投资啦、去设个厂啦、去买买个东西之类的啦。孙正义不就示范了未来四年要对美国投资1000美元来提振美国经济，还表示这笔钱会在川普任期内给到位。 （人家上流社会出手档次就是不一样…送钱也是做的漂漂亮亮，里子面子都给足。
台积电已经在亚利桑那州建晶圆厂，计画建立三座晶圆厂，每一座亚利桑那州晶圆厂洁净室面积比业界一般正常晶圆厂的两倍大，是GigaFab，还把最会盖厂的阿郎送去美国，成果也确实丰硕：
美国第一个晶圆厂的生产时程表：2024年第四季已经采用N4制程技术进入量产，比原定2025年初量产的时程表更为提前，且晶片良率和台湾晶圆厂相当。
美国第二座和第三座晶圆厂：目前台积电正按计画进行中，初估第二座晶圆厂会在2028年开始生产，这两座厂房都会根据客户的需求，采用更先进的技术生产晶片如N3、N2和A16。
说了这么多，台积电都这么卖力了，那川普到底要什么？ 可能要以下几项（纯猜测…
1. 可能不想给后续的补助款了…川普多次提到应该要自己花钱去美国设厂。问题是，后续补助款如果不给台积电，那也不能给英特尔、三星吧？ ！ 大家起跑线线要一致，这样才公平嘛！没道理只不给台积电。
2. 川普想进一步掌握台积电最新制程研发，会不会对台积电提出未来最新制程技术的研发，必须要台湾和美国两边同时进行？
3.（这点最怕…）要求台积电设立双总部，一个在新竹，另一个在… 川普公开要求加拿大变成美国的第51州，他想要的第52州可能是台积电…
接下来谈谈电动车。
川普第一个拿加拿大和墨西哥用关税开刀有一个原因：锁定电动车。现在包括通用、福特、Honda等都在加拿大有电动车生产基地，加拿大还有本地的电动巴士生产商，以及加拿大有完整的EV系统和零部件厂商。至于墨西哥，也是这几年非常重要的电动车供应链，主要在墨西哥的是中国比亚迪，原本特斯拉也打算在墨西哥设厂，但该计画已经暂停。另外，在传统汽车上，墨西哥也是通用、福特的重要生产基地。
川普一上任就拿这两个开刀，一方面也是逼汽车供应链回流美国。不过，也有汽车供应链业者表示，工厂搬回美国这件事一定是有讨论，但增加的成本可能比被课25％关税还要多，况且工厂转移劳师动众，到底是留在加拿大和墨西哥被课25％关税？ 还是顺应川普的政策搬回美国制造的成本的比较划算？ 还真不好说。 另外，日本电动车也大力押宝在加拿大生产，如果被课关税，他们也先重伤。
那特斯拉呢？ 可厉害了！ 特斯拉现在在美国卖的电动车，主要都是在美国境内生产，基地包括加州Fremont工厂、德州奥斯丁超级工厂、内华达州超级工厂，本来计画中的墨西哥工厂喊停。这代表什么？ 表示如果真的电动车被课关税，怎么也砍不到特斯拉身上（马斯克真是会…） 其他如特斯拉的上海厂主要也是卖到亚洲市场，又不是卖到美国。 至于川普把电动车的补助砍掉，马斯克应该不会太在意（心中OS：把我的竞争对手都灭了就好，有没有补助我没差…
最后谈谈通常关税大刀落下，究竟谁要承受？ 以及2018年川普对中国的关税政策的成效为何？
第一种可能：关税是美国进口商要支付，比较大可能是增加售价，也就是转嫁到消费者的身上。
第二种可能：美国进口商也可以选择自行吸收关税的成本，维持售价不变，那就减少企业利润，或是自己想办法用其他方式cost-down。
第三种可能：在国外的出口商也有可能为了保住美国的客户，先调降售价，例如先降价25%，然后产品进口到美国再课上25%关税，等于是出口商选择自己减少利润。
结局：2018年川普第一任期关税政策跑了一轮下来，看起来结局是上述的第一个版本，转嫁到消费者身上，导致现在的美国是通膨高居不下。而川普的贸易战最大敌人中国，则是演变成当地许多制造业为了避开高关税，开始把生产基地从中国移出，近几年已陆续移到越南、墨西哥、印度等国家，形成了一次全球生产供应链大重组。
最终结论是，台湾最值钱的是什么？ 晶片、半导体。所以川普不会放过对晶片课高关税一事，至于他到底知不知道这样做最终会伤到美国自己厂商，以及带给美国更严重的通膨？这点不知道。 但是，该上谈判桌的日子，终究是来了！ 怎么谈？ 送上什么礼物？ （显然只有台积电在美国盖三个厂好像不太够．．．） 这攸关之后的晶片关税政策？ 真的要课100%关税会让彼此都下不了台？ 还是重重举起大刀，轻轻的砍下去？
